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Crédito en la adversidad: comparación de las últimas crisis
En las dos últimas décadas, la economía brasileña ha atravesado tres grandes crisis. La primera fue en 2008, cuando el sistema financiero mundial estaba al borde del colapso. En aquel momento, la PIB La economía brasileña se desaceleró de 5,1% en 2008 a -0,1% en 2009, según el IBGE. La segunda crisis mostró sus primeros signos en 2014, reflejando el fin de un ciclo de crecimiento. Como resultado, en el bienio 2015-2016, la economía acumuló una caída de casi 7%.
Seguimos atravesando la tercera crisis. A diferencia de las anteriores, esta vez las ruedas de la economía se han parado en respuesta a un problema de salud que se originó fuera del sistema económico. Al tratarse de otro tipo de crisis, las respuestas fueron diferentes y, en cierta medida, más audaces. Los países de todo el mundo movilizaron - y siguen movilizando - un arsenal de medidas para contener los daños.
Una nota publicada recientemente por la Secretaría de Política Económica (SEP) señala algunas particularidades del momento actual. Entre ellas, destacaría el comportamiento del mercado de crédito.
El comienzo de crisis financiera de 2008 provocó una caída de la liquidez mundial y, en consecuencia, redujo las líneas de crédito internacionales ofrecidas al país, según se desprende de un informe del Fondo Monetario Internacional. El Banco Central publicó en su momento. Este fue uno de los canales de contaminación de la crisis externa. Ante esta situación, la autoridad monetaria actuó para garantizar la liquidez en el mercado de crédito interno.
El resultado fue que en 2009, tras un breve periodo de estancamiento de las operaciones de crédito, las medidas surtieron efecto y los préstamos y la financiación reaccionaron. El mayor crecimiento se produjo en el segmento de préstamos a particulares, con un aumento de 12,1% en términos reales. En el mismo año, el saldo del crédito a las personas jurídicas aumentó en 8,8%.
En 2016, el saldo crediticio cayó drásticamente, sobre todo en el segmento empresarial (-15%). El crédito al consumo también cayó, pero a un ritmo más lento (-3%). En la crisis iniciada en 2020, este panorama se invirtió: hubo un crecimiento significativo del crédito a empresas (16,6%, en términos reales) y un menor crecimiento del crédito al consumo (6,4%), incluso a un ritmo superior al previsto inicialmente.
En 2020, la rápida iniciativa de la autoridad monetaria, el gobierno y las instituciones privadas fue clave para mantener abierto el canal del crédito. Esta iniciativa se basó en la valoración de que la crisis, por su naturaleza, sería pasajera y que no atajar el problema de liquidez tendría un coste económico mayor. Según el Banco Central, las medidas de liberación de liquidez ascendieron a casi 18% del PIB.
Calculados desde principios de la década, los datos de morosidad de los bancos permiten una comparación entre 2015-2016 y 2020. Las cifras muestran un lento aumento de la morosidad a partir de 2015 y un descenso significativo durante la crisis actual. Los datos sobre el número total de morosos en el país, medidos por las agencias de crédito, indican que los impagos siguen por debajo de los niveles registrados a principios de 2020, pero crecen en el margen.
A por defecto merecerá especial atención a lo largo de 2021, ya que se trata de un problema que se manifiesta con retraso. El sitio agencias de crédito seguir vigilando la evolución de estos datos y, lo que es más, reducir el riesgo para los concedentes de crédito poniendo esta información a disposición de cualquier persona que desee consultar su situación y a la fundamental análisis crediticio.
En resumen, las particularidades del momento llevaron a la adopción de medidas igualmente particulares. A pesar de la trágica magnitud de la pandemia, las lecciones de política económica y médica que se desprenden de esta experiencia deben permanecer en nuestra memoria, para que cada vez dispongamos de mejores herramientas para combatir la adversidad.
Gracias por leernos. Acceda a otros contenidos en Página web de ANBC.
Por: Elias Sfeir Presidente de ANBC & Miembro del Consejo Climático de la Ciudad de São Paulo & Concejal Certificado
