{"id":5923,"date":"2025-11-30T23:02:27","date_gmt":"2025-11-30T23:02:27","guid":{"rendered":"https:\/\/anbc.org.br\/?p=5923"},"modified":"2025-12-17T23:07:26","modified_gmt":"2025-12-17T23:07:26","slug":"intereses-de-credito-e-impagos-un-balance-para-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/credito-juros-e-inadimplencia-um-balanco-de-2025\/","title":{"rendered":"Cr\u00e9dito, inter\u00e9s y morosidad: una mirada hacia 2025"},"content":{"rendered":"
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Las primeras proyecciones para 2025 indicaban que el ciclo de crecimiento del cr\u00e9dito continuar\u00eda, incluso en un entorno de tipos de inter\u00e9s elevados. A principios de a\u00f1o, reflexionamos sobre este escenario, destacando las principales proyecciones macroecon\u00f3micas y las fuentes de incertidumbre para los meses siguientes. Ahora, a medida que 2025 se acerca a su fin, es posible echar un vistazo m\u00e1s claro a lo que se ha confirmado y a los puntos de preocupaci\u00f3n que persisten para 2026.<\/p>\n

A principios de a\u00f1o, Las proyecciones para el PIB de Brasil indicaban un crecimiento cercano al 2%<\/span><\/a>, seg\u00fan el Bolet\u00edn Focus. A diferencia de a\u00f1os anteriores, estas estimaciones se mantuvieron en este nivel a lo largo de 2025 y fueron confirmadas por los datos trimestrales m\u00e1s recientes del IBGE. El resultado indica una desaceleraci\u00f3n del ritmo de expansi\u00f3n de la econom\u00eda brasile\u00f1a, que hab\u00eda mostrado tasas m\u00e1s expresivas en los a\u00f1os inmediatamente posteriores a la pandemia.<\/p>\n

La evoluci\u00f3n de las previsiones de inflaci\u00f3n para 2025 puede dividirse en dos momentos. Entre febrero y abril, se produjo un deterioro de las expectativas para el IPCA, alcanzando las proyecciones del Bolet\u00edn Focus el 5,6%. A partir de mayo, sin embargo, las estimaciones retrocedieron sistem\u00e1ticamente. Seg\u00fan el \u00faltimo Bolet\u00edn Focus de 24 de noviembre de 2025, se espera que la variaci\u00f3n del IPCA sea de 4,45%<\/span><\/a>. De confirmarse, este resultado se mantendr\u00e1 por encima del objetivo de 3,0%, pero estar\u00e1 por debajo de las previsiones realizadas a principios de a\u00f1o. Tambi\u00e9n hay que se\u00f1alar que los recargos estadounidenses tuvieron un impacto positivo en la inflaci\u00f3n debido a la mayor oferta de productos en el mercado local.<\/p>\n

\"2025<\/p>\n

Reaccionando al ritmo alcista y bajista del crecimiento de los precios, el Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria (COPOM) mantuvo el tipo de inter\u00e9s b\u00e1sico en niveles elevados. En junio de 2025, la SELIC se fij\u00f3 en 15,0% anuales y se mantuvo en este nivel en las reuniones posteriores. En su comunicado, el COPOM ha subrayado que el mantenimiento del tipo b\u00e1sico en 15,0% durante un \u201cper\u00edodo prolongado\u201d bastar\u00e1 para acercar la inflaci\u00f3n al objetivo. La interpretaci\u00f3n de la duraci\u00f3n de este \u201cperiodo prolongado\u201d ha guiado gran parte del debate del mercado en las \u00faltimas semanas.<\/p>\n

El aumento del tipo SELIC tuvo una repercusi\u00f3n directa en los intereses cobrados en la parte superior, tanto a los consumidores como a las empresas. En el segmento de empresas, el tipo de inter\u00e9s medio pas\u00f3 de 17,5% anuales a 20,7% anuales entre septiembre de 2024 y septiembre de 2025.<\/span><\/a>. En el segmento de particulares, la tasa media pas\u00f3 de 32,3% anuales a 36,3% anuales. Incluso en este contexto de restricci\u00f3n monetaria, el cr\u00e9dito sigui\u00f3 creciendo a tasas expresivas: para los particulares, el aumento fue de 11,0% en la comparaci\u00f3n entre septiembre de 2025 y el mismo mes del a\u00f1o anterior; para los clientes empresariales, el aumento fue de 8,7%.<\/p>\n

Este avance del cr\u00e9dito en un entorno de tipos de inter\u00e9s elevados se debe en gran medida a factores estructurales, que reflejan el aumento de la inclusi\u00f3n financiera observado en los \u00faltimos a\u00f1os. Es importante destacar que, paralelamente a la expansi\u00f3n del cr\u00e9dito, los datos del sector de las centrales de riesgo apuntan a un aumento del n\u00famero de consumidores a los que se les ha denegado el cr\u00e9dito, alcanzando en octubre de 2025 un m\u00e1ximo hist\u00f3rico con m\u00e1s de 80 millones de personas a las que se les ha denegado el cr\u00e9dito, lo que supone un aumento de 9,9% respecto a octubre de 2024. Otro punto importante es el n\u00famero de familias endeudadas, que en octubre de 2025 alcanz\u00f3 los 79,5%, un aumento de 3,4% en comparaci\u00f3n con octubre de 2024.<\/p>\n

En el frente exterior, la Reserva Federal (FED) reanud\u00f3 la reducci\u00f3n del tipo de inter\u00e9s b\u00e1sico estadounidense, con importantes repercusiones para los pa\u00edses emergentes. Sin embargo, persisten las incertidumbres sobre los efectos del conflicto arancelario, que alcanz\u00f3 su punto \u00e1lgido en el primer semestre del a\u00f1o y gener\u00f3 sucesivos movimientos de tensi\u00f3n y distensi\u00f3n en los mercados financieros mundiales.<\/p>\n

A lo largo de 2025 se introdujeron cambios normativos significativos en importantes tipos de pr\u00e9stamos y financiaci\u00f3n, como los cr\u00e9ditos n\u00f3mina y los cr\u00e9ditos inmobiliarios. Los efectos de estos cambios normativos sobre el coste y la oferta de cr\u00e9dito se medir\u00e1n con mayor precisi\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses. Tambi\u00e9n cabe mencionar la creaci\u00f3n del Frente Parlamentario para la Democratizaci\u00f3n del Cr\u00e9dito, con la participaci\u00f3n activa del sector de los bur\u00f3s. La expectativa es que este foro contribuya a ampliar la inclusi\u00f3n financiera y a fortalecer el uso responsable del cr\u00e9dito en el pa\u00eds.<\/p>\n

En resumen, los datos econ\u00f3micos confirman en gran medida las previsiones realizadas a principios de a\u00f1o, al tiempo que refuerzan algunos puntos de atenci\u00f3n para 2026: el aumento de los impagos, el incremento de las familias endeudadas, la ralentizaci\u00f3n del ritmo de crecimiento de la econom\u00eda brasile\u00f1a y la necesidad de incrementar el crecimiento potencial del pa\u00eds mediante aumentos de productividad. En el pr\u00f3ximo art\u00edculo, miraremos hacia el futuro, analizando los desaf\u00edos heredados de 2025 y discutiendo las tendencias y proyecciones para el mercado de cr\u00e9dito en 2026.<\/p>\n

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\"elias<\/h3>\n

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Por: Elias Sfeir Presidente de ANBC & Miembro del Consejo Clim\u00e1tico de la Ciudad de S\u00e3o Paulo & Concejal Certificado<\/h6>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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