{"id":4826,"date":"2025-04-30T15:50:26","date_gmt":"2025-04-30T15:50:26","guid":{"rendered":"https:\/\/anbc.org.br\/?p=4826"},"modified":"2025-05-02T16:04:01","modified_gmt":"2025-05-02T16:04:01","slug":"o-cenario-global-e-o-ambiente-de-credito","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/o-cenario-global-e-o-ambiente-de-credito\/","title":{"rendered":"El escenario mundial y el entorno crediticio: revisi\u00f3n de las previsiones"},"content":{"rendered":"
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No in\u00edcio do ano, apresentei as principais previs\u00f5es econ\u00f4micas para o ano de 2025 para tra\u00e7ar as perspectivas do cr\u00e9dito. Estava clara a import\u00e2ncia de acompanhar atentamente o cen\u00e1rio externo e o desenrolar da pol\u00edtica tarif\u00e1ria prometida pelo governo americano assim como as proje\u00e7\u00f5es de crescimento na China. Passados cem dias, o que era promessa de campanha come\u00e7ou a ganhar forma, o que interfere nos progn\u00f3sticos para a economia como um todo e o crescimento da China deu uma desacelerada. Algumas incertezas geopol\u00edticas como as guerras na Ucrania e Palestina melhoraram com perspectivas de diminui\u00e7\u00e3o das atividades. O que mudou realmente nas proje\u00e7\u00f5es? Neste artigo, as previs\u00f5es tamb\u00e9m s\u00e3o atualizadas para as principais vari\u00e1veis econ\u00f4micas e os pontos de aten\u00e7\u00e3o para os pr\u00f3ximos meses est\u00e3o em destaque.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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PIB global em decelera\u00e7\u00e3o<\/span><\/strong>\u00a0O cen\u00e1rio da economia global atualizado pelo Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) em abril de 2025 projeta crescimento de 2,8% para o PIB global. Se confirmado, o resultado representaria uma diminui\u00e7\u00e3o do ritmo de crescimento em compara\u00e7\u00e3o com o ano de 2024, em que o PIB global progrediu 3,3%. \u00c9 importante observar que, no cen\u00e1rio divulgado em 2025, o FMI tamb\u00e9m previa o mesmo crescimento de 3,3%, acima do previsto agora. A desacelera\u00e7\u00e3o dever\u00e1 atingir as economias emergentes e as economias avan\u00e7adas com crescimento projetado de 3,7% e 1,4%, respectivamente. A revis\u00e3o das proje\u00e7\u00f5es captura a crescente incerteza diante das tens\u00f5es comerciais e seus reflexos sobre o com\u00e9rcio e as cadeias produtivas globais. O crescimento do PIB brasileiro \u00e9 projetado em 2,0%, segundo o FMI. O valor est\u00e1 em linha com as estimativas fornecidas pelo Boletim Focus emitido pelo Banco Central. Trata-se de uma desacelera\u00e7\u00e3o do ritmo de crescimento registrado em 2024, quando o PIB avan\u00e7ou 3,4%, conforme dados do IBGE. Essa expectativa de desacelera\u00e7\u00e3o j\u00e1 era prevista desde o ano passado e permanece.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Infla\u00e7\u00e3o persistente<\/span><\/strong>\u00a0O cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o persistente tamb\u00e9m continua. Segundo o relat\u00f3rio do FMI, os avan\u00e7os no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o perderam for\u00e7a em alguns pa\u00edses. Em alguns casos, a infla\u00e7\u00e3o voltou a crescer e a extrapolar as metas. \u00c9 o caso do Brasil. Os n\u00fameros do IBGE indicam que o \u00edndice oficial de pre\u00e7os do pa\u00eds (IPCA) acumula alta de 5,5% em 12 meses, acima do centro e do teto da meta de infla\u00e7\u00e3o, fixada em 4,5%. As previs\u00f5es para o IPCA foram ajustadas para cima: o primeiro Boletim Focus do ano indicava infla\u00e7\u00e3o de 5,0% para 2025, mas as estimativas mais recentes apontam para um n\u00famero pr\u00f3ximo de 5,6%.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Pol\u00edtica monet\u00e1ria em compasso de espera<\/span><\/strong>\u00a0A previs\u00e3o para a taxa SELIC se mantem \u00a0\u00a0desde o come\u00e7o do ano. Segundo o Boletim Focus, a taxa b\u00e1sica de juros deve terminar 2025 fixada em 15% ao ano. Atualmente, o patamar \u00e9 de 14,25% ao ano. Nos EUA, o FED tamb\u00e9m optou por compasso de espera: no m\u00eas anterior, a autoridade monet\u00e1ria americana manteve a taxa b\u00e1sica de juros entre 4,25% e 4,5% ao ano, aguardando novas defini\u00e7\u00f5es sobre a pol\u00edtica tarif\u00e1ria. A cautela se justifica pelo receio de que essa pol\u00edtica possa gerar novo crescimento inflacion\u00e1rio nos Estados Unidos. Uma mudan\u00e7a na trajet\u00f3ria esperada para os juros americanos afetaria o c\u00e2mbio, com impactos relevantes nas taxas de juros globais.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Cr\u00e9dito e endividamento em ascens\u00e3o<\/span><\/strong>\u00a0Por v\u00e1rias raz\u00f5es, inclusive estruturais, as proje\u00e7\u00f5es continuam indicando crescimento robusto do cr\u00e9dito no Brasil. No entanto, houve uma redu\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao previsto no in\u00edcio do ano: em dezembro, previa-se avan\u00e7o de 9,0% na carteira de cr\u00e9dito; em mar\u00e7o de 2025, caiu para 8,6%. Existe consenso de que o cr\u00e9dito continuar\u00e1 a crescer a um ritmo menor do que o observado em 2024. Esse avan\u00e7o ocorrer\u00e1 num ambiente de juros mais altos, o que demanda aten\u00e7\u00e3o aos dados de inadimpl\u00eancia e endividamento das fam\u00edlias. Informa\u00e7\u00f5es dos bir\u00f4s de cr\u00e9dito mostram aumento no n\u00famero de consumidores negativados. Em fevereiro, esse n\u00famero chegou a 75 milh\u00f5es. J\u00e1 os dados do Banco Central mostram que o endividamento das fam\u00edlias voltou a subir, chegando a 48,7% em janeiro de 2025. \u00a0Esse cen\u00e1rio de cr\u00e9dito mais caro e maior comprometimento da renda com d\u00edvidas exige cautela para evitar o superendividamento e o aumento da inadimpl\u00eancia.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Em resumo<\/span><\/strong>, o di\u00e1logo e a coopera\u00e7\u00e3o internacional ser\u00e3o fundamentais para ajuste das rela\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas, evitar o recrudescimento da infla\u00e7\u00e3o e uma desacelera\u00e7\u00e3o mais acentuada da economia global. No plano interno, a conjuntura de incerteza demanda uma pol\u00edtica econ\u00f4mica focada na estabilidade, frente \u00e0 crescente vulnerabilidade financeira evidenciada pelos \u00edndices de inadimpl\u00eancia.<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Obrigado pela leitura! Acesse outros conte\u00fados na<\/span>\u00a0p\u00e1gina da ANBC<\/a>.<\/span><\/p>\n

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Por: Elias Sfeir Presidente da ANBC & Membro do Conselho Clim\u00e1tico da Cidade de S\u00e3o Paulo & Conselheiro Certificado<\/h6>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A principios de a\u00f1o, present\u00e9 las principales previsiones econ\u00f3micas para el a\u00f1o 2025 con el fin de esbozar las perspectivas del cr\u00e9dito. Estaba claro que era importante vigilar de cerca el escenario exterior y el desarrollo de la pol\u00edtica arancelaria prometida por el gobierno estadounidense....<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":4827,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_seopress_robots_primary_cat":"none","_seopress_titles_title":"O cen\u00e1rio global e o ambiente de cr\u00e9dito","_seopress_titles_desc":"O cen\u00e1rio global e o ambiente de cr\u00e9dito: revisando as previs\u00f5es","_seopress_robots_index":"","pgc_sgb_lightbox_settings":"","footnotes":""},"categories":[46],"tags":[55,225,98],"class_list":["post-4826","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-blog","tag-credito","tag-endividamento","tag-inflacao","blog-post"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4826","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4826"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4826\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4828,"href":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4826\/revisions\/4828"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4827"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4826"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4826"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4826"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}