{"id":4071,"date":"2025-01-14T18:41:44","date_gmt":"2025-01-14T18:41:44","guid":{"rendered":"https:\/\/anbc.org.br\/?p=4071"},"modified":"2025-01-24T19:25:40","modified_gmt":"2025-01-24T19:25:40","slug":"el-credito-aumenta-a-pesar-de-los-tipos-de-interes-para-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/credito-em-alta-apesar-dos-juros-para-2025\/","title":{"rendered":"El cr\u00e9dito aumenta, a pesar de los tipos de inter\u00e9s para 2025"},"content":{"rendered":"
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Cr\u00e9dito al alza, a pesar de los tipos de inter\u00e9s: primeras proyecciones para 2025<\/h2>\n
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En nuestro \u00faltimo art\u00edculo, hicimos balance de 2024. Destacamos la evoluci\u00f3n positiva de la actividad econ\u00f3mica y la persistencia de las presiones inflacionistas, que provocaron cambios en el tipo de inter\u00e9s b\u00e1sico. Tambi\u00e9n discutimos el ciclo de crecimiento del cr\u00e9dito en Brasil, especialmente en el segmento de pr\u00e9stamos personales. Ahora es el momento de esbozar las perspectivas para 2025. El ejercicio de proyectar hacia el futuro, aunque intr\u00ednsecamente limitado por la incertidumbre, es importante porque ayuda a dirigir nuestra mirada hacia los riesgos y las oportunidades que nos aguardan.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Empezamos el a\u00f1o sabiendo, por ejemplo, que la evoluci\u00f3n del escenario exterior merecer\u00e1 especial atenci\u00f3n. Hay incertidumbre sobre el ritmo de desinflaci\u00f3n de las principales econom\u00edas del mundo, lo que podr\u00eda provocar un aumento de los tipos de inter\u00e9s extranjeros. Esto ejercer\u00eda una presi\u00f3n adicional sobre el d\u00f3lar, con repercusiones sobre la inflaci\u00f3n y la pol\u00edtica de tipos de inter\u00e9s en Brasil. En caso de una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s brusca de la inflaci\u00f3n, las presiones externas se suavizar\u00edan. Como se\u00f1al\u00f3 el Banco Central en\u00a0<\/span>as actas de la \u00faltima reuni\u00f3n del COPOM muestran que la situaci\u00f3n exterior exige prudencia por parte de los pa\u00edses emergentes.<\/a><\/span><\/p>\n<\/div>\n

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En la escena internacional, hay otros puntos que vigilar: la pol\u00edtica arancelaria que adopte Estados Unidos ser\u00e1 crucial para la inflaci\u00f3n en ese pa\u00eds y todas las repercusiones internacionales que podr\u00eda acarrear una eventual aceleraci\u00f3n de los precios. En cuanto a Estados Unidos, por ahora s\u00f3lo conocemos las intenciones expresadas en la campa\u00f1a electoral. Por lo tanto, habr\u00e1 que esperar a que se presente un plan m\u00e1s concreto. Por otra parte, los conflictos en curso tambi\u00e9n podr\u00edan influir en la trayectoria de la econom\u00eda mundial. Los impactos de estos conflictos se manifiestan en la dimensi\u00f3n econ\u00f3mica a trav\u00e9s de incertidumbres en la cadena de suministro e inseguridad interna y social en los pa\u00edses, afectando negativamente a los mercados de capitales y de cr\u00e9dito. Otro punto relevante son los fen\u00f3menos clim\u00e1ticos, que a nivel global tuvieron un coste econ\u00f3mico de 320.000 millones de d\u00f3lares en 2024, con un aumento de alrededor de 30% respecto a 2023. Brasil tambi\u00e9n se ha visto afectado por sequ\u00edas e inundaciones.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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A nivel interno, 2025 hereda algunos de los retos de 2024. El m\u00e1s urgente es rescatar la credibilidad de la pol\u00edtica fiscal. El Congreso aprob\u00f3 el paquete fiscal presentado por el gobierno con algunos cambios que deshidrataron la propuesta original. Como resultado, la agenda fiscal seguir\u00e1 mereciendo atenci\u00f3n, especialmente cuando pensemos en el mediano plazo<\/span>. La valoraci\u00f3n de importantes agencias de riesgo es que el paquete fiscal debe complementarse con medidas de recorte adicionales.<\/a><\/span>\u00a0La recuperaci\u00f3n de la credibilidad fiscal ser\u00eda un fuerte aliado del Banco Central en la tarea de anclar las expectativas de inflaci\u00f3n. En el mejor de los casos, el \u201creanclaje\u201d podr\u00eda conducir a un ciclo m\u00e1s corto de subidas de los tipos de inter\u00e9s.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Las proyecciones presentadas por el Bolet\u00edn Focus muestran el \u201cdesanclaje\u201d de la inflaci\u00f3n. A principios de diciembre de 2024, la previsi\u00f3n del mercado para la variaci\u00f3n del IPCA en 2025 era de 4,6%.\u00a0<\/span>En el primer bolet\u00edn publicado este a\u00f1o<\/a><\/span>, A finales de 2025, la previsi\u00f3n es de 5,0%, lo que situar\u00eda el tipo por encima del techo objetivo fijado por el Consejo Monetario Nacional (CMN). En consecuencia, las previsiones para la tasa SELIC tambi\u00e9n han aumentado: seg\u00fan el Bolet\u00edn Focus, la tasa b\u00e1sica deber\u00eda alcanzar 15,0% a finales de 2025.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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En cuanto a la actividad econ\u00f3mica, las proyecciones indican una ralentizaci\u00f3n del crecimiento. Ralentizaci\u00f3n significa en este caso crecer menos de lo que se crec\u00eda en 2023. La previsi\u00f3n de crecimiento del PIB mundial en 2025 es de 2,6% y para las econom\u00edas emergentes de 3,9%. La previsi\u00f3n de crecimiento del PIB de Brasil es de 2,0%, seg\u00fan el Bolet\u00edn Focus. Merece la pena considerar que, en los \u00faltimos a\u00f1os, la actividad econ\u00f3mica no ha dejado de sorprendernos. S\u00ed, puede parecer una contradicci\u00f3n. El hecho es que, desde el inicio de la recuperaci\u00f3n de la pandemia, el crecimiento del PIB ha sido superior al que indicaban las primeras previsiones. Si se confirmara la desaceleraci\u00f3n, se frenar\u00eda la ca\u00edda del desempleo y el crecimiento de la renta media.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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El clima econ\u00f3mico menos favorable puede tener repercusiones en la evoluci\u00f3n de los impagos y el cr\u00e9dito. En los \u00faltimos a\u00f1os, hemos asistido a un ciclo de crecimiento del cr\u00e9dito, especialmente en el segmento de los pr\u00e9stamos personales. Fue este ciclo el que llev\u00f3 la relaci\u00f3n cr\u00e9dito\/PIB a 54,0% en noviembre de 2024, el nivel m\u00e1s alto desde el inicio de la serie hist\u00f3rica presentada por el Banco Central. Como ya se\u00f1alamos en este espacio, las razones del crecimiento del cr\u00e9dito van m\u00e1s all\u00e1 de la coyuntura econ\u00f3mica y reflejan un conjunto de medidas destinadas a modernizar el mercado de cr\u00e9dito brasile\u00f1o, reducir las asimetr\u00edas de informaci\u00f3n y estimular la competencia.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Por las mismas razones, a pesar de la subida prevista de los tipos de inter\u00e9s,\u00a0<\/span>Las previsiones recogidas por FEBRABAN apuntan a un crecimiento de 9,0% del saldo acreedor<\/a><\/span>. Aunque este crecimiento es inferior al previsto para 2024, cabe se\u00f1alar que el ritmo de avance sigue siendo significativo.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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El sector de agencias de cr\u00e9dito reitera su misi\u00f3n de contribuir a ampliar el acceso a los recursos del sistema financiero, para que las empresas puedan invertir y los consumidores tengan el cr\u00e9dito como opci\u00f3n viable y m\u00e1s barata, fomentando siempre, por supuesto, la disciplina crediticia. En los pr\u00f3ximos meses, el sector continuar\u00e1 monitoreando el ambiente crediticio y contribuyendo para la modernizaci\u00f3n de este mercado. Esperamos que en 2025 el pa\u00eds pueda dar nuevos pasos hacia la democratizaci\u00f3n del cr\u00e9dito.<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Por: Elias Sfeir Presidente de ANBC & Miembro del Consejo Clim\u00e1tico de la Ciudad de S\u00e3o Paulo & Concejal Certificado<\/h6>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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