{"id":1796,"date":"2021-08-12T23:26:31","date_gmt":"2021-08-12T23:26:31","guid":{"rendered":"http:\/\/anbc.org.br\/?p=1796"},"modified":"2024-02-21T23:31:58","modified_gmt":"2024-02-21T23:31:58","slug":"esg-impacto-no-mercado-de-credito","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/anbc.org.br\/es\/esg-impacto-no-mercado-de-credito\/","title":{"rendered":"ESG: impacto en el mercado crediticio"},"content":{"rendered":"

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A avalia\u00e7\u00e3o de indicadores econ\u00f4mico-financeiros \u00e9 requisito b\u00e1sico da an\u00e1lise de investimento e do\u00a0cr\u00e9dito corporativo<\/strong>. Sem desconsiderar a import\u00e2ncia desses n\u00fameros, o fen\u00f4meno ESG tem trazido m\u00e9tricas complementares para o centro da an\u00e1lise, possibilitando o controle dos riscos de longo prazo e uma vis\u00e3o globalizante.<\/p>\r\n

Essa sigla provavelmente atravessou sua\u00a0\u201c<\/em>timeline\u201d nos \u00faltimos meses. Ela designa um conjunto de crit\u00e9rios ambientais, sociais e de governan\u00e7a corporativa usados na avalia\u00e7\u00e3o de empresas e ativos. Funciona como um selo de qualidade, distinguindo a ado\u00e7\u00e3o de boas pr\u00e1ticas em cada uma dessas esferas.<\/p>\r\n

El t\u00e9rmino\u00a0ESG<\/strong>\u00a0surgiu em 2004 como fruto do di\u00e1logo entre organismos internacionais e institui\u00e7\u00f5es financeiras. Um marco foi a defini\u00e7\u00e3o de 17 iniciativas da ONU para desenvolvimento sustent\u00e1vel que tem norteado esse movimento<\/p>\r\n

Na dimens\u00e3o ambiental, as boas pr\u00e1ticas devem observar a emiss\u00e3o de carbono, a polui\u00e7\u00e3o e o desmatamento, entre outros temas sens\u00edveis. Em rela\u00e7\u00e3o ao aspecto social, ganham evid\u00eancia a aten\u00e7\u00e3o dada \u00e0 diversidade na forma\u00e7\u00e3o das equipes, a seguran\u00e7a de dados, o relacionamento com a comunidade em que o neg\u00f3cio se desenvolve e o respeito aos direitos humanos. Por sua vez, na dimens\u00e3o da governan\u00e7a, destacam-se os mecanismos de controles internos, a composi\u00e7\u00e3o e independ\u00eancia do conselho e o comprometimento \u00e9tico.<\/p>\r\n

O desenho das m\u00e9tricas ESG acaba sendo um processo descentralizado, definido pelo gestor de investimento ou comit\u00ea de avalia\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito, mas os crit\u00e9rios estabelecidos em tratados internacionais s\u00e3o cada vez mais considerados. Um exemplo \u00e9 o Acordo de Paris, firmado em 2016 com o objetivo de limitar a eleva\u00e7\u00e3o da temperatura do planeta. Na vis\u00e3o da Global Sustainable Investment Alliance (GSIA), mesmo sendo um tratado entre pa\u00edses, \u00e9 crescente o n\u00famero de investidores que buscam alinhar seus portf\u00f3lios aos prop\u00f3sitos do acordo.<\/p>\r\n

O conceito ESG serve \u00e0 imagem da empresa, mas vai muito al\u00e9m disso. Ele abre as portas do acesso a recursos financeiros, seja via mercado de capitais, seja por meio do mercado de cr\u00e9dito.\u00a0Dados da \u201cGlobal Sustainable Investment Alliance\u201d<\/a>\u00a0mostram que, no in\u00edcio de 2020, o estoque total de investimentos ESG alcan\u00e7ou US$ 35 trilh\u00f5es nos mercados da Europa, EUA, Canad\u00e1, Austr\u00e1lia e Jap\u00e3o. De acordo com o documento, essa cifra j\u00e1 representa 36% dos ativos sob a gest\u00e3o de fundos.<\/p>\r\n

Na economia, os incentivos importam. A tend\u00eancia ESG poder\u00e1 promover, de um lado, o redirecionamento dos recursos financeiros a empresas alinhadas com os grandes temas do s\u00e9culo XXI. De outro, induzir mudan\u00e7a no comportamento das empresas que demandam recursos, buscando essa vantagem competitiva por meio de uma opera\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel.<\/p>\r\n

No Brasil, a populariza\u00e7\u00e3o desse termo \u00e9 recente. Os n\u00fameros do Google Trends mostram um expressivo crescimento da procura por \u201cESG\u201d ao longo de 2020. Pode-se dizer que, no \u00faltimo ano, a sigla finalmente se imp\u00f4s no vocabul\u00e1rio corporativo brasileiro, embora j\u00e1 aparecesse antes.<\/p>\r\n

\"mercado<\/p>\r\n

A Pesquisa de Sustentabilidade 2018, realizada pela ANBIMA, mostrou que 11% dos gestores de recursos respondentes indicaram ter uma \u00e1rea espec\u00edfica de ESG. Al\u00e9m desses, 23% disseram ter comit\u00eas ou funcion\u00e1rios diretamente envolvidos com o tema, mesmo sem uma \u00e1rea espec\u00edfica. Apesar dos baixos percentuais ent\u00e3o observados, 48,5% responderam que a empresa possu\u00eda algum documento sobre pol\u00edticas de investimentos respons\u00e1veis.<\/p>\r\n

Para al\u00e9m dos benef\u00edcios de imagem e do acesso a recursos, seria dif\u00edcil imaginar o sucesso dessa estrat\u00e9gia se a ado\u00e7\u00e3o das melhores pr\u00e1ticas comprometesse a rentabilidade dos neg\u00f3cios. Nesse caso, o fluxo de recursos para as empresas aderentes \u00e0 estrat\u00e9gia\u00a0ESG<\/strong>\u00a0tenderia a cessar.<\/p>\r\n

A maior parte das evid\u00eancias emp\u00edricas mostra que as pr\u00e1ticas ESG est\u00e3o relacionadas com melhores resultados a longo prazo, garantindo o retorno para investidores e reduzindo o risco de cr\u00e9dito. A l\u00f3gica \u00e9 que o compromisso com os crit\u00e9rios ambientais, sociais e de governan\u00e7a evita que as empresas sofram danos \u00e0 reputa\u00e7\u00e3o e riscos de longo prazo, resultando em perdas para o neg\u00f3cio.<\/p>\r\n

O impacto ESG no\u00a0mercados de capitales<\/strong>\u00a0j\u00e1 \u00e9 uma realidade e inicia sua participa\u00e7\u00e3o no mercado financeiro. Aos esfor\u00e7os dos entes privados, somam-se as medidas de \u00f3rg\u00e3os do setor p\u00fablico. Em setembro de 2020, o Banco Central incluiu na Agenda BC# o pilar da sustentabilidade, com o objetivo de buscar um melhor gerenciamento de riscos socioambientais e clim\u00e1ticos no sistema financeiro nacional. Uma das iniciativas desse pilar \u00e9 o Bureau Verde do cr\u00e9dito rural, para identificar todas as \u00e1reas produtivas beneficiadas por essa modalidade de cr\u00e9dito, al\u00e9m da cria\u00e7\u00e3o de uma nota para ader\u00eancia dos produtores rurais aos crit\u00e9rios de sustentabilidade.<\/p>\r\n

Com atua\u00e7\u00e3o chave na avalia\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito, os\u00a0agencias de cr\u00e9dito<\/strong>\u00a0t\u00eam consci\u00eancia do impacto social da sua atividade. Mais do que abastecer o mercado com informa\u00e7\u00f5es para a tomada de decis\u00e3o, o setor promove a renegocia\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas e fomenta a educa\u00e7\u00e3o financeira por meio de diversas iniciativas.<\/p>\r\n

Tamb\u00e9m merece destaque a participa\u00e7\u00e3o ativa do setor na discuss\u00e3o sobre mat\u00e9rias legislativas, como a\u00a0Ley General de Protecci\u00f3n de Datos (LGPD)<\/strong>, al\u00e9m do apoio e investimento na implementa\u00e7\u00e3o do Cadastro Positivo.<\/p>\r\n

O setor de bir\u00f4s de cr\u00e9dito entende que os crit\u00e9rios ESG ganham espa\u00e7o na avalia\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito, contribuindo para o desenvolvimento sustent\u00e1vel e inclusivo, promovendo a democratiza\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito, oxigenando a economia e trazendo bem-estar social.<\/p>\r\n

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\"elias<\/h3>\r\n

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Por: Elias Sfeir Presidente de ANBC & Miembro del Consejo Clim\u00e1tico de la Ciudad de S\u00e3o Paulo & Concejal Certificado<\/h6>\r\n

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