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Con la publicación de las cifras del mercado de crédito de diciembre de 2022, es posible hacer balance del año pasado. Las cifras consolidadas son de billones: según el Banco Central de Brasil, el saldo de crédito totalizó 5,33 billones de R$. Esta cifra representa el valor de las operaciones de crédito activas realizadas a través del Sistema Financiero Nacional.

Estos billones representan 54,1% del PIB. Esto no siempre fue así. En las dos últimas décadas, el país ha experimentado un avance gradual del mercado crediticio, que pasó de unos 25% del PIB en 2021 al nivel actual. Hubo algunos contratiempos en el camino. Tras la crisis de 2014-2016, el mercado de crédito se contrajo hasta situarse en torno a 45% del PIB a mediados de 2018La recuperación llegó en 2020, justo en medio de otra crisis: durante la pandemia, este mercado se movilizó para garantizar la supervivencia de las empresas y la solvencia de los hogares.

Algunas consideraciones sobre el perfil del crédito nos ayudan a comprender el impulso de este mercado. En el último año, el crédito creció más en el segmento de particulares que en el de empresas. Como resultado, la proporción de crédito en manos de particulares avanzó y sigue representando más de la mitad (60%) de la cartera de crédito del Sistema Financiero Nacional.

Según los datos del Banco Central, el crecimiento nominal del crédito a particulares fue de 17,4% en 2022, muy por encima de la inflación, lo que muestra un crecimiento real. En cambio, el crecimiento del crédito a las empresas fue de 9,3%, un aumento mucho menor que el registrado en el segmento de los préstamos personales.

En el segmento PJ, cabe destacar otro detalle: el crédito a las PYME creció más que el crédito a las grandes empresas. El aumento nominal del crédito a las pequeñas empresas (15,3%), mientras que entre las grandes empresas el índice fue de 3,7%. La mayor parte sigue correspondiendo a las grandes empresas, aunque esta diferencia se ha ido reduciendo en los últimos años. En resumen, incluso con los contratiempos y los choques inesperados, la tendencia a largo plazo del crecimiento del crédito continúa. Esta tendencia es importante para que Brasil se acerque a la relación crédito/PIB observada en otros países más avanzados en disciplina crediticia. Según la métrica del Fondo Monetario Internacional (FMI), con datos de 2020, Brasil tiene una relación crédito/PIB inferior a la media mundial, donde esta relación alcanza 147% del PIB, y está por debajo de países como Chile (124,6%) y muy por debajo de Estados Unidos (216%).

Los vectores que actúan sobre el comportamiento del mercado del crédito pueden dividirse en cíclicos y estructurales. La coyuntura económica no ha favorecido el avance del crédito: los tipos de interés medios aumentaron alrededor de 5 puntos porcentuales a lo largo de 2022. El crecimiento de los impagos revela otra dificultad cíclica. Los datos de las agencias de crédito apuntan a un aumento significativo del número de morosos a lo largo de 2022. Como resultado, el país se acerca a la marca sin precedentes de 70 millones de consumidores con su nombre registrado en un buró.

Por otro lado, algunos cambios estructurales favorecen el avance del crédito, como la puesta en marcha del Registro Positivo con inclusión automática de consumidores y empresas, que ha permitido incluir a potenciales prestatarios que hasta hace poco vivían al margen del mercado.

Este año, la situación económica requiere una atención especial si se quiere mantener el reciente crecimiento del crédito. Y la verdad es que la situación cambia y las transformaciones permanecen. De cara al futuro, la agenda de transformaciones debe continuar para modernizar el mercado de crédito y acercar Brasil al mundo.

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Por: Elias Sfeir Presidente de ANBC & Miembro del Consejo Climático de la Ciudad de São Paulo & Concejal Certificado