{"id":5953,"date":"2025-12-15T20:43:49","date_gmt":"2025-12-15T20:43:49","guid":{"rendered":"https:\/\/anbc.org.br\/?p=5953"},"modified":"2025-12-18T21:03:51","modified_gmt":"2025-12-18T21:03:51","slug":"outlook-for-2026-macroeconomic-scenario-and-the-new-contours-of-the-credit-market","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/anbc.org.br\/en\/perspectivas-para-2026-cenario-macroeconomico-e-os-novos-contornos-do-mercado-de-credito\/","title":{"rendered":"Outlook for 2026: macroeconomic scenario and the new contours of the credit market"},"content":{"rendered":"
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No \u00faltimo artigo, fizemos um balan\u00e7o de 2025, destacando a desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, em linha com as proje\u00e7\u00f5es do in\u00edcio do ano, a eleva\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros e o crescimento do cr\u00e9dito. O objetivo agora \u00e9 olhar adiante: o que esperar para 2026?<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Comecemos pela atividade econ\u00f4mica. Para 2026, a previs\u00e3o \u00e9 de que o PIB cres\u00e7a 1,8%,\u00a0<\/span>de acordo com o Boletim Focus<\/a><\/span>. Esse avan\u00e7o, se confirmado, representaria uma desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento com rela\u00e7\u00e3o aos \u00faltimos anos, inclusive 2025. Para compara\u00e7\u00e3o, as proje\u00e7\u00f5es de crescimento para a economia global,\u00a0<\/span>publicadas pelo Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI)<\/a><\/span>, indicam um crescimento de 3,1%, acima do previsto para o Brasil.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Outro fator a observar s\u00e3o os\u00a0<\/span>eventos geopol\u00edticos grandes (especialmente conflitos)<\/span>\u00a0tendem a\u00a0<\/span>aumentar pr\u00eamios soberanos<\/span>, com efeito mais forte em emergentes e podendo chegar a bancos e oferta de cr\u00e9dito via balan\u00e7o e custo de capta\u00e7\u00e3o<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Essas proje\u00e7\u00f5es carregam algumas incertezas, ainda mais se considerarmos que o ano eleitoral historicamente tende a trazer maior volatilidade ao mercado. No entanto, esses n\u00fameros ajudam a elencar os pontos de aten\u00e7\u00e3o para o pr\u00f3ximo ano e servem como ponto de partida para o planejamento e defini\u00e7\u00e3o de metas.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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A desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica projetada para 2026 e j\u00e1 verificada nos dados do 3\u00ba trimestre de 2025 reflete o ciclo de alta da taxa b\u00e1sica de juros, que chegou a 15,0% ao ano. O aumento da SELIC j\u00e1 mostra alguns resultados no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. De acordo com o Boletim Focus, o IPCA dever\u00e1 encerrar 2026 com varia\u00e7\u00e3o de 4,16%. Esse resultado ainda ficaria acima do centro da meta, por\u00e9m abaixo do teto.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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O arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o nos \u00faltimos meses foi destacado no\u00a0<\/span>comunicado de 10 de dezembro em que o COPOM<\/a><\/span>\u00a0anunciou a decis\u00e3o de manter a SELIC em 15,0%. No entanto, o comit\u00ea ressaltou o compromisso de fazer a infla\u00e7\u00e3o voltar para o centro da meta, mantendo os juros no patamar atual por um \u201cper\u00edodo prolongado\u201d.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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O que mostram, afinal, as previs\u00f5es do mercado sobre a taxa de juros? De acordo com o Boletim Focus, a taxa SELIC dever\u00e1 cair no pr\u00f3ximo ano, chegando a 12,25% em dezembro de 2026. O in\u00edcio exato do ciclo de cortes da taxa \u00e9 o que ainda divide as opini\u00f5es. No mesmo dia em que o COPOM definiu a taxa SELIC,\u00a0<\/span>o Federal Reserve (FED) optou por reduzir a taxa de juros em 25 pontos-base<\/a><\/span>. Como pr\u00f3ximos passos, a autoridade monet\u00e1ria sugeriu cautela diante dos efeitos ainda incertos da pol\u00edtica tarif\u00e1ria americana sobre a infla\u00e7\u00e3o e, consequentemente, os pr\u00f3ximos passos do FED.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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No mercado de cr\u00e9dito brasileiro, 2026 dever\u00e1 mostrar o impacto de mudan\u00e7as introduzidas recentemente. As proje\u00e7\u00f5es para o crescimento do cr\u00e9dito no pa\u00eds indicam que o saldo das opera\u00e7\u00f5es de empr\u00e9stimos e financiamentos dever\u00e1 crescer 8,0% em 2026,\u00a0<\/span>de acordo com o Relat\u00f3rio de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria<\/a><\/span>\u00a0, do Banco Central. No segmento de Pessoas F\u00edsicas, o avan\u00e7o deve chegar a 8,3%, ante 7,4% do segmento empresarial. Se confirmada, essa varia\u00e7\u00e3o dever\u00e1 representar uma desacelera\u00e7\u00e3o com rela\u00e7\u00e3o ao ritmo de crescimento dos \u00faltimos anos, embora ainda permane\u00e7a expressivo.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Tr\u00eas modalidades merecer\u00e3o aten\u00e7\u00e3o no pr\u00f3ximo ano: o novo cr\u00e9dito imobili\u00e1rio, o consignado privado e, com a introdu\u00e7\u00e3o das duplicatas escriturais, as opera\u00e7\u00f5es de antecipa\u00e7\u00e3o de receb\u00edveis.\u00a0<\/span>Comentamos neste espa\u00e7o as mudan\u00e7as previstas para o cr\u00e9dito imobili\u00e1rio e o impacto esperado sobre a oferta de cr\u00e9dito<\/a><\/span>. As estimativas indicam uma inje\u00e7\u00e3o imediata de cerca de at\u00e9 R$ 36,9 bilh\u00f5es no cr\u00e9dito imobili\u00e1rio,\u00a0<\/span>de acordo com n\u00fameros do BC<\/a><\/span>. Ser\u00e1 importante tamb\u00e9m avaliar o impacto dessa modalidade sobre o comprometimento da renda das fam\u00edlias.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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O setor dos bir\u00f4s seguir\u00e1 atento ao impacto dessas medidas sobre o mercado brasileiro, uma vez que os dados, traduzidos em informa\u00e7\u00f5es relevantes para a tomada de decis\u00e3o, podem orientar o crescimento do cr\u00e9dito no pa\u00eds em uma dire\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel, capaz de mitigar o risco de inadimpl\u00eancia, proteger consumidores e empresas de fraudes e dar visibilidade a quem ainda atua \u00e0s margens do sistema financeiro.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

\"perspectivas
Fonte: Boletim Focus e FMI<\/figcaption><\/figure>\n
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Conforme destacamos no artigo anterior, ao longo do ano, os dados divulgados pelo setor dos bir\u00f4s mostraram um crescimento do percentual de negativados na popula\u00e7\u00e3o adulta. Em n\u00fameros absolutos, a negativa\u00e7\u00e3o alcan\u00e7ou um patamar recorde. Para 2026, a evolu\u00e7\u00e3o da inadimpl\u00eancia e dos \u00edndices de endividamento depender\u00e1 da evolu\u00e7\u00e3o conjuntural, sobretudo do mercado de trabalho. O desemprego mais baixo captado nas \u00faltimas medi\u00e7\u00f5es do IBGE, se mantido, poder\u00e1 favorecer a queda do endividamento. Esse ser\u00e1 um dos principais desafios herdados de 2025 e dever\u00e1 orientar as estrat\u00e9gias de recupera\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito das empresas, bem como refor\u00e7ar os processos de an\u00e1lise de cr\u00e9dito.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Em 2026, as medidas de fortalecimento do mercado de cr\u00e9dito brasileiro continuam. A atua\u00e7\u00e3o do setor dos bir\u00f4s continuar\u00e1 pautada pelos princ\u00edpios da prote\u00e7\u00e3o de dados, inova\u00e7\u00e3o e inclus\u00e3o financeira, criando as condi\u00e7\u00f5es para que o cr\u00e9dito seja sustent\u00e1vel e contribua para a eleva\u00e7\u00e3o do bem-estar das fam\u00edlias e o crescimento das empresas e da economia. Aos leitores, desejamos um \u00f3timo novo ciclo!<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Obrigado pela leitura! Acesse outros conte\u00fados na<\/span>\u00a0p\u00e1gina da ANBC<\/a>.<\/span><\/p>\n

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\"elias<\/h3>\n

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Por: Elias Sfeir Presidente da ANBC & Membro do Conselho Clim\u00e1tico da Cidade de S\u00e3o Paulo & Conselheiro Certificado<\/h6>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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